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发布时间: 2019-03-24 10:58:58
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  券商股打包涨停只是小case 50ETF期权意♀♀♀♀♀♀』天涨190多倍 原标题:公主出任大使后,沙特与美国关系中的不快能翻篇吗?记者 | 田思奇当地时间2月23日♀♀♀♀♀♀⊥恚沙特阿拉伯宣布任命瑞玛公主(Reema ♀♀♀♀Bint Bandar Bin Sultan)为新任沙特驻免♀♀♀±国大使,这是沙特首次任命一位女性出任该♀♀≈拔瘛7治鋈衔,这位♀♀〕导女权的公主将在卡舒吉遇衡♀♀ˇ案后的沙美关系中发挥重要作用。瑞玛公主的父氢♀♀∽班达尔王子(Prince Bandar Bin S♀♀ultan)是沙特外交领域的重要人物,♀♀≡于1983年至2005年担任沙特驻美大使。《纽约♀♀∈北ā烦疲班达尔王子与布什尖♀♀∫族关系密切,常被称为“♀♀“啻锒布什”。1975年出生的瑞玛公主在美国首都华盛顿♀♀《裙了她童年的部分时光,后毕业于当地乔♀♀≈位盛顿大学的博物馆研究专业。她长期以♀♀±炊荚诔导沙特向女性赋♀♀∪ǎ曾在王储办公室担任光♀♀∷问,并在沙特体育总局担任规划和发展副部长。2017年b♀♀‖瑞玛公主被任命为沙特社♀♀∏体育联合会主席,并在20♀♀18年8月当选国际奥委会成员。她也是世界银女企意♀♀〉家金融倡议咨询委员会的成员。通过逾♀♀‰沙特教育部合作,瑞玛公主倡导在学锈♀♀。为女生设立体育教育,并允许妇女参加许多体♀♀∮比赛。据官方媒体沙特通讯社介绍,肉♀♀○玛公主还曾发起关注乳腺扳♀♀々的倡议,并被《福布斯》杂志中东版评选为“200位最♀♀∮腥ㄊ频陌⒗伯女性”中的第16名。近两♀♀∧昀矗穆罕默德本萨勒曼王储♀♀≡谏程刂鞯剂艘幌盗芯薮蟊涓铮呼吁建立更垛♀♀∴元化的经济、赋予沙特女锈♀♀≡开车的权利等。作为衡♀♀◆应,瑞玛公主曾公开谈到将妇女纳肉♀♀‰沙特劳动力,强调改革是“进化而不是西方化”。而另意♀♀』方面,沙特也因逮捕一群女权主义肉♀♀∷士而受到西方国家的赔♀♀→评,并且与黎巴嫩、尖♀♀∮拿大等国出现摩擦。对沙特来说,最大的外交挑这♀♀〗始于去年10月。旅居美国的沙特记♀♀≌呖ㄊ婕在沙特驻伊斯坦布尔领事馆遇害后,沙特逾♀♀‰美国等西方国家关系愈发紧张。沙特方免♀♀℃坚称王储与此事无关,沙特♀♀〖觳旃僖求以谋杀罪判处五名与库♀♀〃舒吉案有关的嫌疑人死刑。尽管♀♀∶拦国会一直要求采取措施,追究王储穆罕默德谋害卡♀♀∈婕的责任,但特朗普向来对其表示支持,并强♀♀〉魃程厥敲拦在中东的盟友,也是美国武器的大买家♀♀♀。值得注意的是,瑞玛公主将接替的是哈里德王子(♀♀Khalid Bin Salman),即现任沙特国王萨勒骡♀♀↑的儿子,王储穆罕默德的兄弟。周六,光♀♀〓里德王子被任命为国防部副部长。♀♀♀《华尔街日报》援引分析人士扁♀♀№示,哈里德王子曾一再否认卡舒吉在沙特领事光♀♀≥内被拘留以及遇害,然而之衡♀♀◇沙特又重新承认了这种说法。由此,哈♀♀±锏峦踝釉诨盛顿官员心中也失去了可信度。外界广泛认为,瑞玛公主的任命标志着沙特希望与美国的关系能翻开新的篇章。《耶路撒冷邮报》指出,任命女性担任大使是沙特迈出的重要一步。在这个保守的王国里,女性通常不会担任重要的公职。美国是沙特最亲密的盟友,如今,瑞玛公主将和以往的大使一样成为沙美联盟中的关键人物。但美国莱斯大学研究员克里斯蒂安乌里克森(Kristian Ulrichsen)对法新社表示:“任命一名新大使意味着利雅得试图重新确定与华盛顿的关系,并与卡舒吉事件划清界限。但这在实践中不太可能,至少在国会是不可能的。” 责任编辑:王亚南

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  纸业板块掀起新一轮涨价潮 补涨情值得♀♀♀♀♀♀∑诖 重庆时时彩彩号码分解   读《共享经济100问》:世界潮流,浩浩荡荡♀♀♀♀♀♀000; 文|姜奇平 &#x♀♀♀♀3000;本书重点回答了近年♀♀♀±创蠹夜赜诠蚕砭济提出的主要问题。第一类问题主要吴♀♀¨绕共享经济发展的现状和趋势,第二类问题主要围绕♀♀《怨蚕砭济基本理论和实践的认识展开♀♀。第三类涉及重点应用领域大家关心的问题,第四类问♀♀√馍婕肮蚕砭济未来发展。四类问题贯穿了共享♀♀【济的过去、现在与未来b♀♀‖从中可以看到一个大致的发展脉络。诚如作者所♀♀∷担由于共享经济发展太快,好多问题可能本来就没逾♀♀⌒标准答案,书里提供的解答更多反映的是现阶♀♀《窝芯康某晒和认知。  共享经济殊♀♀∏一场长跑,以冲刺心态是难以完成的。跑碘♀♀〗最后的人,不一定是跑得最快的人,而♀♀∫欢ㄊ侨献疾⒓岢帜勘赈♀♀〉娜恕U庑枰理论指导,因为肉♀♀∷们往往是看不长远的。打个比方,看到一辆车大家都♀♀⊥上挤,于是先一哄而上,挤上去再说。第一站意♀♀』看是个荒地,就说,这条路没♀♀∮星巴荆赶紧下车,再另♀♀∫桓鋈让诺某等ゼ贰O衷诖展蚕砭济热闹的人,就在犹遭♀♀ˉ要不要下车。 &#♀♀x3000;作者的思考是认真的,其定力来♀♀∽愿裎镏轮,独立思考。 ̀♀♀0;他们现在的定义,要比此前全面得多。认吴♀♀―共享经济是指利用互联网等现代信息技殊♀♀□,以使用权分享为主要特征,整♀♀『虾A俊⒎稚⒒资源,满足多样化锈♀♀¤求的经济活动总和。认为共享锯♀♀…济是信息革命发展到一定阶段后出现碘♀♀∧新型经济形态,是整合各类分散的资源、准确发现♀♀《嘌化需求、实现供需双方快速匹配的最优化资源♀♀∨渲梅绞剑是信息社会发展趋势下强调以人为扁♀♀【和可持续发展、崇尚最佳体验与物尽其用的新的消费♀♀」酆头⒄构邸M时他们提出鉴别共享经济的肉♀♀↓个标准,即基于互联网的智能化资源配♀♀≈谩⒋笾诓斡搿⑹褂萌ǚ窒恚也♀♀∈欠浅S屑地的。 ♀♀000;作者的独立思考还体现在,对趋势的判断,从糕♀♀→随型判断发展为引领型判断。 ̀♀♀0;他们提出,中国发展共享经济有得天独厚的特殊优♀♀∈疲有条件通过发展共享经济构建国际竞争锈♀♀÷优势。 2018 年,工业革命经历了 250 年,我们饱尝过♀♀÷浜缶鸵挨打的教训,后来♀♀⊥ü改革开放 40 年的加快追赶才来制造大国的斥♀♀∑号。2018 年,互联网快速发展有 ♀♀25 年时间,这一次我们抓住了♀♀』遇,所以才确立了互菱♀♀―网大国的地位。 2018 年,共享经济快速发展的历殊♀♀》刚刚 10 年,中国已经在全球共享经尖♀♀∶发展中发挥引领作用。&#x♀♀3000; 我个人很喜♀♀』蹲髡咚档墓蚕砭济的文化特征,“不♀♀∏笥涤校但求所用”。我在想,这可以用来解开中国未来大趋势中的一个谜。中国现代第一个考虑大趋势的人,应是孙中山。他谈大趋势时,最喜欢用的一个词,就是“天下为公”。据说光“天下为公”题词,就写了三十二幅。古汉语中“天下为公”的“公”字,据东汉经学家郑玄的解释,是“共”的意思。但这个“共”是什么意思?按现在理解,应是“天下为公所有”与“天下为公所用”两层意思的结合。可以说,中国革命起于共享,中国建设奔向共享,这就是大趋势。  趋势一旦成了世界潮流,它的样子就很形象了,叫浩浩荡荡。责任编辑:鲍一凡 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为股票、基金投资者提供一个因违法违♀♀♀♀♀♀」嫖遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料镶♀♀♀♀∵索征集启动,当您的权益受到侵害欢♀♀♀∮向【黑猫投诉平台】投诉,♀♀∈芩鸸擅窨芍痢拘吕斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ ♀♀ 士余三拟♀♀£:当一个人为国去“地雷阵”♀♀±丛矗盒⌒苊ǔ灾褡颖嗾♀♀∵按:我们可以发现摆在刘士余面氢♀♀“的政策目标内含冲突,一方面需要“灾衡♀♀◇重建”恢复资本市场的稳定和防范重大风险。菱♀♀№一方面需要改革优化金融体制(注册制等)、加强监管题♀♀″系建设、保护投资者和发挥A股作为直♀♀〗尤谧适谐〉墓δ堋8母锸票赜跋煳榷ǎ♀♀×秸弑旧砭湍岩云胶猓更何况他任♀♀∑谀冢金融去杠杆、经济周柒♀♀≮朝下、中美贸易战愈演愈烈和民逾♀♀―经济遭遇退场论接连发生。他♀♀∫恢痹谧吒炙俊H缃瘢刘士余结束近3年任期b♀♀‖离开证监会,其身后的功与名,逾♀♀≈该如何评说?面对市场上众说纷♀♀$ ⒒儆参半的评价,作♀♀∥一个理性的市场参与者,到底应该如何正确评价菱♀♀□士余的工作?受命于危难之际证监会主席难当b♀♀‖证券市场难管,是举世公认♀♀〉摹5诙任证监会主席肘♀♀≤道炯曾经说过:“我期望后任者,意♀♀≡后不再重复‘火山口’♀♀≌饩浠埃中国证券市场一定能够成♀♀∥一个成熟的市场,绝不再是‘火山’了。♀♀♀”然而刘士余接手成为第八任证监会主镶♀♀’之时,却是不折不扣坐在了“火山口♀♀♀”上。彼时A股刚刚经历了三波股zai:2015拟♀♀£6月15日的股zai1.0、同年8月27日的股zai2.0,♀♀∫约2016年年初熔断3.0。沪指一度从5178点♀♀「叩愕到2638点,几近腰斩。2016年1月,股市再粹♀♀∥上演千股跌停的戏码。在熔断制垛♀♀∪下,市场流动性告急,上证指数当月暴跌了22%,前任♀♀≈ぜ嗷嶂飨肖钢在一片♀♀÷钌中离开。A股大震荡阴逾♀♀“笼罩之下,刘士余临危受命,2016♀♀∧2月20日从中国农业银♀♀《事长一职调任证监会主席b♀♀‖接替肖钢负责中国A股市场的“灾♀♀『笾亟ā薄A跏坑嗌先沃♀♀‘初,市场原本对其没有太多期待,毕竟前任意♀♀◇鉴不远,新任更应稳字当头♀♀♀。但三年来,刘士余所承担的责任和改革♀♀〉挠缕是出人意料的。他一路♀♀≡谟呗畚;中前,取得了一些可圈可点的成绩。♀♀∷一手通过强监管,打击市场各种乱象,同时垛♀♀ˉ住潮水般的谩骂恢复IPO发,疏通了锈♀♀↑在A股头顶多时的“堰塞湖”♀♀。灰皇滞晟剖谐「髦只本制度,为A股走向开放♀♀〉於了坚实基础。中国资本市场沉疴已久,故更需♀♀〈蟮5比ァ疤薰橇粕恕耙浴罢本氢♀♀″源”。强监管还市场清明证监会全称中国证券监督管♀♀±砦员会,监督更在管理之前。监督本就♀♀∈翘庵杏τ兄义,但是♀♀×跏坑嘀前,并未有哪任证监会主席把监督和监管粹♀♀◎造成自己任内最重要的标签。与国外成熟租♀♀∈本市场相对单一的功能不同,在不同的历史时♀♀∑冢中国的股市总是被赋予不同的使命。♀♀〉生之初,中国的资本市场的使♀♀∶是“为国企脱困”,鉴于♀♀≌庋的定位,直到今天,国柒♀♀◇及其控股资本都在市场中占据重要位置。而数十年碘♀♀∧发展,市场里诞生出无数的利益♀♀√澹其中利益关系盘根错节。因此敢于监管必然会触动♀♀『芏嗬益集团,唯因其难才更需要改糕♀♀★者的勇气。2016年3月,刘♀♀∈坑嗌先1月之后就在当年♀♀♀“两会”上提出“依法监管,从严监管,全面监管♀♀ 12字,为其之后的监管道路定下了基♀♀〉鳌4撕螅刘士余每年新年伊始都会去稽查系统进调研,♀♀∏康靼鸦查队伍打造成为保护投资者合法肉♀♀〃益的“神盾”。刘士余执掌证监会以来,监管愈发敢于菱♀♀×剑、铁面无私,几乎市场上所有参与主体的违♀♀》ㄎス嫖都被严厉惩戒。有数据为证b♀♀『2016年证监会作出政处罚决定218件,罚没款共♀♀〖42.83亿元,同比增长288%,市场禁♀♀∪38人。2017年证监会作♀♀〕稣处罚决定224件,罚没♀♀】罱鸲74.79亿元,同比增长74.74%♀♀。市场禁入44人。2018年证监会作出政粹♀♀ˇ罚决定310件,罚没款金额1♀♀06.41亿元,同比增长42.2♀♀8%,市场禁入50人。作为对比,2004-2014年十拟♀♀£间,证监会涉及罚没款金额总额不过36亿左右。以2014♀♀∧晡例,当年证监会罚没款金额总计不过4.68亿。20♀♀15年因为大牛市的缘故b♀♀‖罚没金额方才有所上升,当年罚没总额♀♀≡11.04亿。曾几何时,A股等♀♀⊥于绞肉机,处于市场生态链底端的散户被吴♀♀∞情绞杀,巨额财富在市场的升降间灰飞烟灭,而在这场♀♀ 敖噬薄痹硕中,部分热衷投机的上市公司、游资、甚♀♀≈潦侵薪榛构,都是“受♀♀∫嬲摺薄2还,强监管下的刘士余时代♀♀。这些人的日子并不好过。刘士余任内♀♀。对上市公司的欺诈发、信息披露违法、违规衡♀♀⊥清仓减持、忽悠式重组等之前“惯用招数”都进了严♀♀±鞑榇Α⒍浴10送30”高送转方案、和常年不分红等♀♀∈谐∠肿词盗诵鹿妗6且他任内,强制退市7家♀♀」司,分别是中弘退、♀♀∠┨纪恕⑼耸屑恩、退市昆机、欣泰退、♀♀⌒露纪恕⑼耸胁┰。不仅如此,他一手打“妖精♀♀ 保维护资本市场秩序;一殊♀♀≈管游资,重拳出击市场上操纵股价和内幕交意♀♀∽的为;他还严格打击了部分私募♀♀』金“老鼠仓”等为。与此同时,刘士余尖♀♀∴管的触角还伸向了市场♀♀≈薪楹痛右等嗽薄2018年,证监会查处中介机构违封♀♀〃类案件13起、查处从业♀♀∪嗽蔽シㄎス姘讣24起。(具体全♀♀∶婕喙艽胧┫昙文末【后续】)强监管的背后是刘士余♀♀〕惺茏爬醋陨舷碌木薮笱沽Γ♀♀《プ叛沽Α叭コ琉狻笔切枰♀♀∮缕和担当的。对于市场方方面面的质意♀♀∩,刘士余说:“忠言逆耳利于,甚至有可能在某一糕♀♀■特定的时点、特定的案♀♀〖、特定的场合,证监会党委和我本肉♀♀∷会因为某件事儿掉几根逾♀♀○毛,(但是)同保护广大中小投资者♀♀『戏ㄈㄒ嬲庖惶齑蟮氖卤♀♀∪,掉几根羽毛又算什么呢?♀♀♀”谁也不能否认,刘士余治下的中国资扁♀♀【市场生态愈发公开公正、正本清源了。拆解IPO♀♀♀“堰塞湖”刘士余任上顶着压力拆解了♀♀IPO“堰塞湖”,但市场未必能充分♀♀±斫馄溆眯牧伎唷;生教授2012年曾经写过一♀♀∑《A股市场的假问题与真问题》。在这♀♀♀篇文章中,华生教授指出股市低迷是A股的假问题,股尖♀♀≯扭曲结构高估才是真问题。华♀♀∩教授认为,如果下跌是股♀♀∈卸跃济下的反映,这是股市开始发挥经济♀♀∏缬瓯砉δ艿谋硐帧U庖坏悴⒎腔凳路炊值得欢迎♀♀ K也意味着只要经济出现回稳上升的信号,♀♀」墒斜厝灰不峄嘏。而证券市场本身的制度和政策缺镶♀♀≥,才是真正要认真对待的。彼时A股在市场极度碘♀♀⊥迷时,上市企业排队还越来越长,同时垃圾光♀♀∩往往比绩优股更受追逐吹捧,老股东套现绵绵不绝。以赦♀♀∠现象本质上就是股价扭曲结构高♀♀」老碌墓┣笫Ш狻A股价♀♀「窆高导致供过于求,于是靠控制供给和排长队来♀♀∶懔ξ持秩序。同时因吴♀♀―管制,IPO排队越排越长,A股直接融租♀♀∈市场的功能丧失,同时斥♀♀ 内因为高估导致壳资源炒作和重组内幕交易屡禁不止b♀♀‖市场的定价机制和配置功能♀♀〗一步失灵,一二级市场价差也使老股东不断套♀♀∠帧Q灾,彼时A股问题的核心就在于IPO“堰塞湖”,♀♀」苤频拇嬖谑俏了应对短时间碘♀♀∧下跌压力,但是其存在却在方♀♀》矫婷媾で了市场机制,造♀♀〕闪烁大的结构性问题。因粹♀♀∷,解决IPO“堰塞湖”是A股定位正常烩♀♀’的题眼,只有加大供给,严格审核,放手肉♀♀∶好企业上市,市场才会校这♀♀↓估值扭曲,A股才会回到良性的发展轨道上。刘士余上肉♀♀∥之际,2015年7月-2015年11月IPO因为股zai已经连外♀♀。4个月,相关问题并未碘♀♀∶到解决,甚至愈发严重。一方面是二级市场定尖♀♀≯功能几乎丧失,2016年2月,A股估值50倍以上PE的♀♀「龉烧急雀叽65%。50倍意♀♀≡上的PE预示着靠盈利回本需要50年以上,很明显这类公♀♀∷镜耐蹲事呒早就脱离估值,通斥♀♀。都是靠主题、概念,讲故事。也就是说,A股有一半♀♀∫陨瞎司不看估值。另一方面是IPO♀♀♀“堰塞湖”继续变大,IPO在赦♀♀◇企业数量在2016年6月底达到895家。对于IPO堰塞湖吴♀♀∈题,刘士余开出的药方:一是坚持新股发常态♀♀』的前提下控制IPO节奏,二是重视对上♀♀∈泄司发股票质量的审测♀♀¢。在2017年2月10日的监管工作会议上,刘士余谈到:意♀♀―用2-3年时间解决IPO堰塞湖,股指稳♀♀《ê腿谧柿Χ炔荒芏粤,没有IPO数量的提升♀♀。资本市场一些丑恶现象难以从根本♀♀∩辖饩觥S氪送时,刘士余也反复强碘♀♀△要做好上市公司发股票的质量审查,要抑制♀♀〔畹纳鲜泄司融资能力,不能让差的公蒜♀♀【在市场上“吸血”,要让好的公司能融到租♀♀∈。但是这两点其实都不容易。第一,对普通股民来蒜♀♀〉,IPO供求关系的理论简单易懂,因♀♀〈嗽诤芏嗳诵闹IPO就是大盘下跌♀♀〉睦碛桑从而间接导致了自身的亏损。♀♀∠喙刂室稍2017年5月经济♀♀⊙Ъ液志国对刘士余的公开批评肘♀♀⌒更是达到了高潮。第二,严格的IPO审核让许多免♀♀』有过审的企业和辅导券商颇有微粹♀♀∈。但是面对普通股民、部分经济学家、拟上市光♀♀~司和辅导券商的压力,刘士余亦顶住压♀♀×Γ坚持新股发常态化和严♀♀「竦IPO审核。刘士余任期♀♀∧谠多次表态不会停止新股发,证监会坚持免♀♀】周批准合格企业上市,期间会依据市场氢♀♀¢况改变发节奏和规模(20♀♀18年因市场低迷IPO规模♀♀『褪量较2017年均下降),但坚持♀♀》⑿鹿烧庖坏悴⒚挥幸蛭指数波动而发赦♀♀→变化。与此同时,企业IPO过会率大幅下降,上市企业♀♀〔莆裰柿棵飨蕴岣摺J据♀♀∠允玖跏坑嗳文A股共发上市新股774只,且IPO过烩♀♀♂率大幅下降,从以往碘♀♀∧90%通过率下降至58.7%。同时♀♀IPO堰塞湖问题基本解决,截至2019年1遭♀♀÷24日,排队企业降至277家。符合条件♀♀〉IPO企业审核周期由过去3拟♀♀£以上大幅缩短至1年以内。IPO堰肉♀♀←湖问题的解决对A股有重大♀♀∫庖澹旱谝唬股市定位正常化,A♀♀」苫指雌笠抵苯尤谧适谐」δ堋R2017年♀♀∥例,当年全年共438家企业完成首发申购,融资2300亿♀♀≡。第二,市场快速出清,A股逐渐♀♀』指词谐《价和配置功能,壳股和垃圾股炒作基本镶♀♀→声匿迹。市场导向从炒作逐渐♀♀∽变为价值投资,2017年更是扳♀♀∽马蓝筹股的价值投资大♀♀∧辍M晟谱时臼谐』础制度刘士余任内,证监会在大小封♀♀∏减持、企业停复牌、股份回购、高送转和退市等基♀♀〈≈贫炔忝娼了诸多增补,各类新规不断修订、完善、封♀♀、布。重组新规:2016年5月,证监会出♀♀∈纸型I鲜泄司跨界重组,肘♀♀⌒概股回归、互联网金融、游戏、影视♀♀ VR业的重组、再融资均受到影♀♀∠臁=幼诺蹦6月17日,证监会发布了《赦♀♀∠市公司重大资产重组管理办法》的公♀♀】征求意见稿,细化关于上市公司“控制权扁♀♀′更”的认定标准、取消重组上市的配套融资、延长新入光♀♀∩东股份锁定期、严管中介机构等。当年9♀♀≡9日,这一新规正式落地,被♀♀〕谱鳌笆飞献钛稀敝刈楣娑āT偃谧市鹿驸♀♀。2017年2月17日,证监会发布菱♀♀∷《发监管问答关于引导规范上市光♀♀~司融资为的监管要求》。同时对《上市公♀♀∷痉枪开发股票实施细则》部分条文进了修订。♀♀《者双管齐下,直指近几年再融资过度引发的套利和♀♀÷蚁蟆<醭中鹿妫2017年5月证监♀♀』岱⒉剂恕渡鲜泄司股东、董监高减持股份的若干规♀♀《ā贰<醭中鹿婀娑ǎ减持上市光♀♀~司非公开发股份的,在解禁后12个月内不得超过其持股♀♀×康50%;通过大宗交易方式减♀♀〕止煞荩在连续90日内测♀♀』得超过公司股份总数的2%,且受让方在受让后6个遭♀♀÷内不得转让。新规在保持现持光♀♀∩锁定期、减持数量比例规范等相关制度光♀♀℃则不变的基础上,进一步规范股东减持股份吴♀♀―,避免集中、大幅、无序减持扰乱二♀♀〖妒谐≈刃颉⒊寤魍蹲收♀♀∵信心。质押新规:2018年1月12日,经中国证监会批准,♀♀≈と业协会、沪深交易所分别会同中国证券登♀♀〖墙崴阌邢拊鹑喂司,发布了《股票质押式回购♀♀〗灰准暗羌墙崴阋滴癜旆ǎ2018年修订)》,并自2018年♀♀3月12日起正式实施。质押新规出台的目的,是为了进一测♀♀〗聚焦股票质押回购业务服务实体经济定♀♀∥弧⒎揽匾滴穹缦铡⒐娣兑滴裨俗鳌P排新规:2♀♀018年4月24日证监会发布《公开封♀♀、证券的公司信息披露编报规则第1♀♀9号财务信息的更正及相关♀♀∨露》(2018年修订),租♀♀≡公布之日起施。本次修订贯彻以信息披露为核心♀♀〉募喙芾砟睿针对现规则执中出现碘♀♀∧问题并结合新审计准则♀♀〉谋浠,进一步完善财务信息更正的信息披露监管要求b♀♀‖旨在提升市场主体财务信息披露质量,糕♀♀↑好地满足投资者的信息需求。退市新规:2018年11月16肉♀♀≌深夜,沪深交易所正式发布♀♀♀《上市公司重大违法强制退市实施办法》,并修订外♀♀£善《股票上市规则》《退市公司肘♀♀∝新上市实施办法》等规则。同时,深交♀♀∷宣布启动对长生生物重粹♀♀◇违法强制退市机制。从此次新规发布的内容来看b♀♀‖退市制度“动真格”,不仅前期提尖♀♀“的危害公众安全的重大违法为需要退市,IPO造♀♀〖佟⒉⒐褐刈樵旒佟⒛瓯ㄔ旒俚钠笠刀急幻魅封♀♀〗被退市。停复牌新规:2018年11月6日♀♀。证监会发布了《关于完善上市公司股♀♀∑蓖8磁浦贫鹊闹傅家饧♀♀ 罚ㄒ韵录虺啤吨傅家饧》)。针对♀♀∩鲜泄司随意停牌、长柒♀♀≮停牌等为,《指导意见》明确规定要压缩股票外♀♀。牌期限;超过期限长期不复牌的b♀♀‖证券交易所可以强制复牌。回♀♀」盒鹿妫2018年11月10日,证监会接连出台两个政策:《♀♀》⒓喙芪蚀鸸赜谝导规范上市公司融资为的监管要求》♀♀『汀豆赜谥С稚鲜泄司回购股份的意见》,意图解决♀♀』蛘呋航馍鲜泄司融资难问题,以及表态对上殊♀♀⌒公司回购股份进一步支持。高送转新♀♀」妫2018年11月23日,沪深交♀♀∫姿发布《上市公司高比例送转股份信镶♀♀、披露指引》。上交所表示,本次《高送转指引♀♀ 分氐愎娣渡鲜泄司高送转为,主要目的是服务实体经济♀♀。支持上市公司专注主业,引导公司♀♀『侠戆才磐蹲收呋乇ǚ绞剑依靠优良的业绩♀♀∥引投资者,培育健康的价值投资文化。深交蒜♀♀※称发布《高送转指引》是为了保护投资者的合封♀♀〃权益。刘士余任内,各项新规不断推出,更尖♀♀∮全面和严格的监管体镶♀♀〉逐渐建立起来,资本市场基础制度也更加完善♀♀♀。值得注意的是,这些新规的出♀♀√ㄒ嗍橇跏坑喽プ⊙沽ν瞥龅摹R酝8磁菩鹿嫖♀♀―例,MSCI在其发布的征♀♀⊙文件中就把A股停牌的任意性♀♀∽魑需要重点解决的问题之一。2015年股zai柒♀♀≮间千股为避免下跌选择停牌,例如沪指在2015 拟♀♀£ 7 月 8 日当日下跌 6.97%,沪深两市跌外♀♀。个股超过1300 只,而剩下♀♀〉钠渌上市公司中有 1312 家以各种理由♀♀⌒告停牌。千股停牌进一步挤压市场流动♀♀⌒裕是造成市场继续下跌的重要原因。同时停牌制度作为♀♀」墒械幕础制度,因为其随意性导致二级市场的金融深度♀♀『痛葱露济挥械撞阒С拧R苑旨痘金为例,因为部分上市♀♀」司长期停牌导致分级基金无法外♀♀£全复制标的,最后沦为♀♀〖肋。问题都是明显的,但是完善停复牌制度镶♀♀≡然会让长期停牌的部分试图“捂盖子”的上♀♀∈泄司有意见,因为个股长期停牌后再复牌就扁♀♀々跌的例子不胜枚举,故证♀♀〖嗷嵬晟仆8磁浦贫让娑缘淖枇可想而知。坚持A♀♀」啥酝饪放刘士余任内,资本市场对外库♀♀―放的脚步从未停止,意♀♀≡沪港通、深港通等方式♀♀〈蚱浦贫韧绻陶习,使得M♀♀SCI、富时罗素等国际指数纷封♀♀∽大幅纳入A股,A股的国际接轨,进入到一个崭新的阶垛♀♀∥。2016年12月5日,深港通正♀♀∈娇通。刘士余出席开通仪式测♀♀、发表讲话,中国资本市场发展26年来的经验证明,肘♀♀』有坚定不移地扩大开放,才能保持中国资本殊♀♀⌒场的市场化、法治化、国际化的方镶♀♀◎,才能真正提高中国资本殊♀♀⌒场对实体经济的服务能菱♀♀ˇ,才能真正提升中国资本市场的国际竞争力。2016年1♀♀2月,在沪港通落地一垛♀♀∥时间后,深港通亦正式落地。♀♀2018年4月28日,证监会正式发布《外商投资证券公司光♀♀≤理办法》。允许外资控股合资证券公司,逐步放开合资肘♀♀・券公司业务范围。2018年5月31日,A股正式纳入MSC♀♀I新兴市场指数。这是自2013年6月摩根士♀♀〉だ资本国际公司(MSCI)启动A股纳入MSCI新兴市场指♀♀∈全球征询后的首次正式纳入,也是中光♀♀→资本市场对外开放进程中的又意♀♀』标志性事件。2018年9月27日,全球第♀♀《大指数公司富时罗素宣布,将A光♀♀∩纳入其全球股票指数体系,分类为次级新兴市斥♀♀ ,将于2019年6月开始实殊♀♀々。争议刘士余刘士余任♀♀∩希亦有很多争议。争议一:干预过多,违扁♀♀〕了市场化原则?刘士余被指责的一♀♀∶妫是过度干预市场,尤其是“特停”引起市场♀♀〗隙嗾议。特停指的是股票因为特别原因而停赔♀♀∑,这是监管为了控制股价短期大幅拉升,控制风险的意♀♀』个手段。但是因为特停标准不明确,证监会殊♀♀≤到了广泛地质疑。压力之下,2018年10月30日证监会罕尖♀♀←的在盘中以声明的方式回应市场关氢♀♀⌒,证监会表示,正在按照国务院金融稳定委员会的♀♀⊥骋徊渴穑围绕资本市场改革,尖♀♀∮快优化交易监管。减少交易♀♀∽枇Γ增强市场流动性。减少对交易环节的不♀♀”匾干预,让市场对监管有明确预期♀♀。让投资者有公平交易的机会。之后沪深♀♀×绞邢视泄司遭遇“特停”粹♀♀ˇ理,同时垃圾股炒作一时盛。恒立殊♀♀〉业、st长生、群兴玩具、市北糕♀♀∵新、超华科技(维权)♀♀ ⑻┯莱ふ鳌⒎绶豆煞荨⒈λ实意♀♀〉等一大批绩差股开始疯狂♀♀×续涨停进炒作。这些股票的共同特点是♀♀∫导ㄒ话慊蚩魉穑重要股♀♀《质押率较高,拉升之前市值较小,多♀♀∥“壳”或创投概念股。以宝塔实业为例,宝塔殊♀♀〉业有6家子公司于2018年12月被冻结,但直至201♀♀9年1月9日才对外披露。公司股价租♀♀≡1月2日起连续上涨,累计涨幅81%,其中1月7日、8日♀♀♀、9日、10日和11日连续五天日涨停。再看恒立实业b♀♀‖从2018年10月22日到11♀♀≡13日,14个交易日出镶♀♀≈了13个涨停,涨幅高达270%,恒立实业主♀♀∮包括汽车空调和金属材料贸意♀♀∽,该公司上市20多年b♀♀‖主业连续亏损15年,其中经历了5次变更实控人、3次骡♀♀◆壳、多次重组失败。其实所谓“市场化”和“粹♀♀◎击炒作操纵”从不冲突。钮文新曾说过♀♀。骸拔颐切枰一个活跃的股票市场,但绝不能因♀♀∥需要活跃而容忍股票市场扁♀♀′成暗箱操作的赌场;我们需要意♀♀』个因投资者、投机者积极参与而活跃的资扁♀♀【市场,但绝不需要一个被庄家操纵、畸形恶炒的光♀♀∩票市场。”争议二:监管过严收窄上市公♀♀∷救谧是道,最后导致质押危机?如何做♀♀〉奖;ね蹲收叩睦益同时又便利融资,是各国资本市场逾♀♀±恒的命题。在美国证券监管的开♀♀∩街作《1933年联邦证券法》制♀♀《┑墓程中,保护投资者还是便棱♀♀←融资亦是当时人们争论的焦点。强调融资♀♀”憷一方认为证券法中强调信披的严厉的民事责任条♀♀】睢笆谷谧时涞眉为困♀♀∧选保会“严重地阻碍♀♀【济复苏,造成失业”(律师阿瑟迪安语)。而罗斯糕♀♀。总统则还击道,反对力量是为了“自由殊♀♀」用他们曾经拥有的权利♀♀∠蚰愫臀页鍪鄄羲股票”。几经争论b♀♀‖最终美国相关法律的落脚点依旧落在了保护投资者,♀♀∏康餍畔⑴露上。简而言之,美国人的证券监管精神还♀♀∈且员;ね蹲收呶先,♀♀』蛘咚担美国人认为保护好投资者才是为企业提供便利肉♀♀≮资环境的基石。严厉的♀♀〖喙芨母锔谋涿拦股市的赌♀♀〕”局剩方才为后来的繁荣打♀♀∠铝思崾档幕础,好的制度才能让一♀♀∏薪入良性循环。刘士余的监管思♀♀÷酚肼匏垢5募喙芫神颇有相似之处,在他任上碘♀♀∧三年里,他前“打妖精”、后“粹♀♀〓鼠打狼”,推的强监管覆♀♀「羌负跛有的市场参与者。当♀♀∪唬推这一切,并不容易。强监管之下,曾经“呼风唤♀♀∮辍钡淖式鸩辉偎烈獬醋鳎本就缺乏热度的♀♀∈谐∏樾骷负醯至冰点。有市场人士称:刘士余最大的吴♀♀∈题在于,强监管扼杀了市场仅存的热度。随♀♀∽潘的离去,留下一个终极♀♀∥侍猓毫跏锨考喙埽对市场到底是利大于弊,烩♀♀」是弊大于利。上任初期:为20♀♀15年大牛市打补丁,维稳殊♀♀⌒场和强监管保护投资者。刘士余上任之际♀♀。面临的问题更加复杂。第一, A股经过几轮股zai非♀♀〕4嗳酰估值体系几乎崩溃,投资者损失惨重。201♀♀6年2月,A股估值50倍以上PE的个股占比高♀♀〈65%。因此,A股亟需稳定市场波动,同时消化原♀♀∮懈吖乐怠5诙,A股沉疴已久,在保护投资者方面长♀♀∑谌蔽唬市场操纵、内幕♀♀〗灰住⑶宀旨醭帧⒅刈樘桌和利益输送碘♀♀∪现象屡禁不止。因此A股亟需改革机制,加强监管。碘♀♀≮三,中央对A股扩大直接融资寄予厚望。党的十九大扁♀♀〃告指出目前我国间接融资占比过高,直接融资不租♀♀°。不断扩张的间接融资滋生了金融风险,也推高了实♀♀√宓娜谧食杀荆因此需通过证券市场更♀♀『玫赝贫直接融资的发展。我们可以发现摆♀♀≡诹跏坑嗝媲暗恼策目标内含冲突b♀♀『一方面需要“灾后重建”烩♀♀≈复资本市场的稳定和防范重大风险。另一封♀♀〗面需要改革优化金融体制(注测♀♀♂制等)、加强监管保护投资者和发挥A股作♀♀∥直接融资市场的功能。想要“遭♀♀≈后重建”和防范风险要求的是“不作为”,让时间来镶♀♀←化资本市场高估值,但是想要资本市场的长♀♀∑诹夹苑⒄梗就必须改革,但改革势必影响到存量,尖♀♀~有可能形成风险。更何况刘士余任期内,金融去糕♀♀≤杆、经济周期朝下、中美贸易战愈演逾♀♀→烈和民营经济遭遇退场论接连发生,外部环境的复杂♀♀⌒允票卮导到资本市场,普通股民不会去探究复杂性,而♀♀×跏坑嗪退影响到存量的改革政策却非常肉♀♀≥易成为“背锅侠”。某种程度上,证券市场治理的多♀♀≈啬勘甑贾铝跏坑嘈枰走钢丝腾转挪移,同时考♀♀⊙樗的智慧去寻求最优的落子顺序♀♀ H欢无论如何,刘士余上♀♀∪我潦迹面对股zai后千疮百孔♀♀〉氖谐。维护市场稳定和加强监管保♀♀』ひ讶凰鹗Р抑氐闹行⊥蹲收呤堑蔽裰急。因此♀♀×跏坑嗌先吻捌冢他的工作主要是落在♀♀∠氚旆ㄎ持市场稳定和强尖♀♀∴管保护投资者,这一时期他的主要工作有重♀♀∽樾鹿妗⒃偃谧市鹿婧图醭中鹿娴某鎏ǎ♀♀‖同时对一部分扰乱市斥♀♀ 秩序的保险公司进处罚和全面加强监管力度♀♀”;ぶ行⊥蹲收摺V刈樾鹿妗⒃偃谧市鹿婧外♀♀〖醭中鹿娴某鎏某种意义上其实都是在收♀♀∈2015年牛市的烂摊子。我们知道2014年-2015拟♀♀£的牛市主要来自并购推动,上市公♀♀∷镜牟⒐菏导噬暇褪前盐♀♀〈来的利润贴现到现在,其烩♀♀※本假设是持续经营,但A光♀♀∩的的利润承诺一般都是3-4年。所以这♀♀♀其中就存在套利的空间:即赦♀♀∠市公司发股份以高价收购垃♀♀』资产,相关垃圾资产通光♀♀↓各种利益输送迅速做高利润,相关租♀♀∈产股东作出3年左右的利润承诺,然后取上市公司光♀♀∩权。上市公司因并购带来利润短时间内的大幅增加进而外♀♀∑动股价上涨,相关股权解禁衡♀♀◇,原有控股股东和置入垃圾资产股垛♀♀~迅速套现,最后留下意♀♀』地鸡毛,相关上市公司或商誉巨额减♀♀≈担或一次性财务“洗澡”。这里免♀♀℃的核心就在于:相关垃圾资产的股东和上市公司大股东肘♀♀』要通过各种财务粉饰或造假的手段做好置肉♀♀‰资产的3-4年的业绩,解禁后可以迅速通过减持股肉♀♀〃获得相关资产持续经营♀♀√跫下的对价,两者价差巨大b♀♀‖构成巨额套利空间。相关垃圾资产往往在业绩承♀♀∨灯谝还盈利能力就一落千丈,侵害的都是上市公司中小♀♀」啥的权益。2019年1月底,大♀♀×可鲜泄司或商誉暴雷,或业绩“洗大澡”,均是测♀♀、购牛市留下之恶果。而刘士逾♀♀∴任上当务之急就是把这类套利造尖♀♀≠式并购重组的口子给堵上,故2016拟♀♀£年中迅速叫停跨业并购,此后对并购重组出台更♀♀《嘞拗啤6再融资新政的出题♀♀〃其实也是打补丁,因为彼时很多公司为了绕光♀♀↓借壳的约束(受上市公司重大重组管棱♀♀№规定),一般都采用了第一步转让上市大股垛♀♀~的持股,同时对新股东定向增发的♀♀》绞浇变相的买壳,以至于证监烩♀♀♂忍无可忍,多次直接直接发文,追问上市公司实质上是封♀♀●是卖壳。也就是说再融资原有政策也被部分♀♀♀“机灵”的上市公司当做♀♀√桌式并购重组的政策漏洞♀♀ R虼肆跏坑嗳文诔鎏ǖ脑偃谧市鹿嬉嗍且庠诖虿苟♀♀ ,新规要求的20%的股本规定,垛♀♀÷死了通过定向增发进大规模的资产注入。同时再融租♀♀∈新政还意在解决部分上市公司过度融资♀♀∥侍猓另外监管层还在疏堵结合的原则下♀♀」睦可转债和优先股等再融资形式以平衡再融租♀♀∈品种结构。而且此前的♀♀≡偃谧收策中非公开发定价机♀♀≈拼嬖诮洗蟮奶桌空间b♀♀‖投资者往往偏重发价格相比市价的折库♀♀≯,资金流向以短期逐利为目标。限♀♀∈燮诼后,套利资金集中减持,对市场形成较♀♀〈蟪寤鳌R虼嗽偃谧市抡也改变了定价机制,明确定♀♀〖刍准日只能为本次非公开发股票发期的首日♀♀。其核心诉求之一还是♀♀∫解决相关套利资金退出对市场的冲击。最衡♀♀◇减持新规推出的诉求其实也很简单,彼时刘士余正面♀♀×俸志国等经济学家的猛烈抨击,认为其治下证监会遭♀♀≮IPO和减持问题上没有保护好中小投资者。另外♀♀♀证监会也的确需要限制前期并购牛市中意♀♀』些靠置入垃圾资产侵占中小股东权益而获得碘♀♀∧上市公司筹码的退出,以维持♀♀∈谐∥榷ā5是相关新规出台后,随后市场也♀♀∮猩音对再融资新规中非公♀♀】发的定价机制和减持新光♀♀℃导致的锁定期延长问题对证监会解♀♀▲批评,认为其限制过多,对便利融资造成菱♀♀∷不利影响。由此可见资本市场的管理需要利益权衡垛♀♀≡市场各方面的影响,然而永远不可能让所有人♀♀《悸意。但是刘士余上任初期b♀♀‖面对千疮百孔的市场和烂摊子,显然他站到了吴♀♀‖稳市场、保护中小投资者和严格监管碘♀♀∧一方。任期中期:宏观经济好转,坚♀♀〕纸饩鲋苯尤谧饰侍狻A跏坑嗟牡诙年任柒♀♀≮应该是三年任期里相对最轻松的一年。由于2016拟♀♀£以来持续的强监管,2017年市场上♀♀〕醋鞯那榭黾跎伲情的中心开始转向白马蓝筹股♀♀〉募壑低蹲是椋2017年到2018年初沪♀♀≈副硐智渴疲最高获得逾8%的涨幅,一度接近3600点。这♀♀♀一年股市的走好也跟宏观经济的走衡♀♀∶密不可分,毕竟股市是宏观经济的晴雨表♀♀♀。当年“去库存”和“去杠杆”的♀♀∫求下,杠杆的乾坤大♀♀∨惨圃诰用癫棵藕推笠挡棵胖间发生,我国工业企业糕♀♀『债率得到一定控制,同时居民部门新增♀♀「赫余额迅速攀升,其流向主要还是碘♀♀∝产。地产作为周期之母,柒♀♀′拉升使略显疲态的中国经济再次进入增长通碘♀♀±。宏观经济和指数的走好使2017年碘♀♀〗2018年初刘士余的工作重点开始租♀♀―向恢复A股作为直接融租♀♀∈市场的功能,而恢复证肉♀♀’市场的直接融资功能的第一步就是解决IPO堰塞湖♀♀∥侍狻T诹跏坑嗟牧νχ镶♀♀÷,IPO恢复常态化,尽管当年证监会因此几经舆论风波。♀♀「据数据统计:2017年♀♀∫还渤晒ι鲜械IPO企业有436家。其中主板♀♀214家,创业板141家,中小板81家♀♀♀。2017年以来到2018年一季度,资本市场IPO和♀♀≡偃谧蚀锏2.03万亿元,新三板挂牌企业融资153♀♀3亿元,交易所债券发金额4.49万♀♀∫谠,上市公司并购重组交易♀♀〗鸲2.46万亿元。在刘士余的努♀♀×ο拢A股的直接融资市场的♀♀」δ苤鸾セ指础2017年年末的十九大报告亦提出:深烩♀♀’金融体制改革,增强金融服吴♀♀●实体经济能力,提高直接融资比重,促进♀♀《嗖愦巫时臼谐〗】捣⒄埂H纹谀┢冢鹤钅岩♀♀』年。刘士余在证监会的最后一年也是最难一年。光♀♀↓去几年,居民、房地产业和地方政府♀♀〉娜谧势教ㄔ诩痈芨耍是我国负债比例增加的主意♀♀―部分。房地产是过去几年信用扩张的核心,导致了社会♀♀〉母吒芨恕Hゲ能与去封♀♀】地产库存的过程,也是债务的转移过程♀♀♀。债务其实从制造业部门往房地产、居民封♀♀、生了转移,是通过居民和房地产业提赦♀♀↓了的杠杆,给其他业降♀♀×烁芨恕5是过去几年地产去库存的过程中♀♀。一方面房地产销售与家具♀♀〖业缦费首次背离,其粹♀♀∥在耐用消费品方面,汽车和手机销售均出现较大幅♀♀《认禄。这些背离的背后一♀♀》矫媸堑夭对消费的挤出效应,意♀♀』方面是地产对经济的扁♀♀∵际效用日益减弱,因此宏观经济多少承压。而地测♀♀→对经济边际效应的减弱使宏观经济♀♀「此章龀寤,美林时钟在中国♀♀”涑闪说绶缟龋证监会对相关这♀♀〓策的宽严调整和退出似乎都来不及。更复杂的是:同期♀♀。金融去杠杆资管新规出台、经济周期朝下、中美♀♀∶骋渍接演愈烈和民营经济遭遇退场论接连封♀♀、生,这些都不在刘士余♀♀∧芰Ψ段е内,但必然对指数造成了重大的影响♀♀♀。相关不确定性表现在股市就是2018年指殊♀♀↓几乎单边式的下跌,当年10月,质押问题更愈砚♀♀≥愈烈。刘士余常常被认为“懂这♀♀〓治、情商高”,因此他的反逾♀♀ˇ也是迅速的。早在2018年年斥♀♀□,证监会就着手解决质押问题♀♀。2018年1月12日,经中国证监烩♀♀♂批准,证券业协会、沪深交易所分别会同中国证♀♀∪登记结算有限责任公司,发布了《股票质押式回购解♀♀』易及登记结算业务办法(2018年修垛♀♀々)》,并自2018年3月12日起正式实施。质押新规出题♀♀〃的目的,是为了进一步聚焦股票肘♀♀∈押回购业务服务实体经济垛♀♀〃位、防控业务风险、规范业务运作。政策转向:2018拟♀♀£10月证监会已经陆续出台了松绑的政♀♀〔撸10月8日,证监会发布了并购重组♀♀♀“小额快速”的适用情形;♀♀10月12日,证监会修订♀♀×松鲜泄司发股份购买资产及募集配套资金的相关光♀♀℃定,放宽了配套募集资解♀♀○的限制;10月19日,并购重组审核♀♀》值乐啤盎砻/快速通道”发布;10遭♀♀÷20日,IPO被否企业作为并购重组♀♀”甑牡募涓粢求,从3年缩减至6个月。直接融♀♀∽识ㄎ辉俅稳梦恢甘维稳:第一,IPO放缓,2018年沪深光♀♀∩市IPO为105宗,相比2017年的43♀♀6宗,下降76%;融资规模为1386亿元人民币,远低于♀♀2017年的2304亿元人民币,下♀♀〗40%。第二,2018年全年A股非公开发融资♀♀」婺=鲇7400亿,2017年有12000亿的♀♀」婺# 2018年的降幅也接近40%。第三,根据砚♀♀‰统计,2018年社融总量中♀♀。新增人民币贷款为81.37%,企♀♀∫嫡券融资为12.85%,♀♀》墙鹑谄笠稻衬诠善比谧式鑫1.87%。尽管证监烩♀♀♂勉力维稳市场,但是市场还是很快跌♀♀〕隽朔瓷硇裕陷入了“杠杆清理速度跟不上♀♀∽什贬值速度”的循环,杠杆越去越高,股权质押♀♀》缦昭杆俜⒔汀2018年10月,市♀♀〕〖绦快速下跌,2018年10月19日上证在赔♀♀√中触及了2449点,这是2015年以来的最低点。♀♀〗刂2018年10月19日,A股3554只个股中,有3533只股柒♀♀”存在股票质押的情况,而没♀♀∮兄恃旱墓善苯鲇21只,堪称“无股不押♀♀ 薄A股上市公司控股股东♀♀±奂浦恃汗善笔量占持股比棱♀♀↓超过90%的,有485只股票,其中117只个股的控股♀♀」啥累计质押所持股份数量占持股比例达到100%♀♀♀。至此,股市的接连下碘♀♀▲和质押风险已引起高层注意。10月19日上午全国♀♀〈表大会中央金融系统代表团举讨论会,刘鹤副总理、砚♀♀‰、证监会和银保监会的掌门人♀♀〖体发声,力挺股市。2018年10月31日,政治局召开会♀♀∫椋分析研究当前经济形势,部署当♀♀∏熬济工作。会议强调♀♀。围绕资本市场改革,加强制度建设b♀♀‖激发市场活力,促进资本市场长期健康发展。2018年11遭♀♀÷1日,最高领导人在民营企业座♀♀√富嵘现赋觯憾杂泄扇ㄖ恃浩讲址缦盏拿裼企业,有♀♀」胤矫婧偷胤揭抓紧研究采取特殊♀♀♀措施,帮助企业渡过难关,避免发生企业所有权♀♀∽移等问题。对地方政府加♀♀∫砸导,对符合经济结构优化升级方向、有前景♀♀〉拿裼企业进必要财务救助。省级♀♀≌府和计划单列市可以自筹资金组♀♀〗ㄕ策性救助基金,综合运用♀♀《嘀质侄危在严格防止违规举债、严格防封♀♀《国有资产流失前提下,帮助区域内产业♀♀×头、就业大户、战略新兴业等关尖♀♀↑重点民营企业纾困。此后,吴♀♀¨绕着高层指示和股票质押,从中央部委到地♀♀》焦资、银、保险、券商,以及♀♀∩鲜泄司本身,都拿出了应对的政策,参与到这场“♀♀$@А敝欣础8据深交所发布的20♀♀18年度股票质押回购风险分析报告,股票质押规模20♀♀18年初达到峰值,其后加速下降,至2018拟♀♀£年末质押余额距最高点降幅超过26.9%♀♀ V链耍质押风险相对已得到控制♀♀ W莨壑恃悍绮ǎ其主要由市场价格下碘♀♀▲、股东持股高比例质押、出资方风控调整不及时等因蒜♀♀∝助推而成。其中最核心的因素烩♀♀」是资本市场大幅下跌,根据统计201♀♀8年上证指数累积下跌24.59%,跌幅创棱♀♀→史第二大年度跌幅。14.2%的光♀♀∩票跌幅超过50%,58.9%的跌幅超过30%,导致相当数菱♀♀】的股票质押合约跌破平仓线。♀♀⊥时从质押分布的结构上♀♀。控股股东持股质押比棱♀♀↓超过80%的公司有595家,其中368♀♀〖沂粲谥圃煲怠523家的市♀♀≈档陀100亿元,数量占比分扁♀♀○为61.9%、87.9%,这些中小制造♀♀∫倒司的股票质押风险较高。而这♀♀♀些中小制造业多少受到供给侧改革的影响,供糕♀♀▲侧改革确实促进了以上游吴♀♀―主的企业总体杠杆率企稳,但是代价♀♀≡谟谝灾行∑笠滴代表的中下游制造业普遍承压,免♀♀℃临成本上升叠加投资支出萎缩♀♀♀。外部环境造成股指大幅下降,叠加部分上市公司♀♀〗细叩母芨寺剩最后形成了微型的“通♀♀∷跞ジ芨恕毖环,负债端由于股票作为碘♀♀≈押物不断贬值,因此需要上市公司控股♀♀」啥不停补充质押。而收入端由于经♀♀〖弥芷谙蛳潞偷骺卣策导致上市公司收入缩减,一赦♀♀↓一降的结果就是杠杆越去越多。更严♀♀≈氐氖亲什价格的快速下降和收入的下降导肘♀♀÷了借款人信用下降,所以他们只能获得更少的信贷,♀♀〗一步推高负债率,且这会以一种自我氢♀♀】化的方式持续下去,因为质砚♀♀『的债务是券商的资产,债务问题尖♀♀□少券商净资产,影响其借贷能力,因此引柒♀♀○一轮自我加强的紧缩小周期。我们可以发现,无论是资♀♀”臼谐〉拇蠓下跌,亦或是中小制造业企业的高杠杆情库♀♀■,都非在证监会能力范围之内,只是经济作为一盘大♀♀∑澹证监会或者说刘士余刚好坐在菱♀♀∷泄洪口。争议三:注册制改革迟迟未能完成?IPO注册制改革迟迟未能完成,亦是市场部分人士批评刘士余的地方。刘士余上任之初就搁置了市场热议的注册制。2016年3月12日,刘士余上任后的首次公开讲话是在两会新闻发布会上,他表示,“注册制改革需要一个相当完善的法制环境,注册制是不可以单兵突进的。”他更提请全国人大,将注册制再延期两年。2017年2月,在证监会年度监管工作会议上,刘士余提出,注册制是监管的方法论的要求,和政核准制并不对立。注册制既不要理想化也不要神秘化。各种准入类产品,核心是做好上市公司发股票的质量审查,资本市场运要稳定。2018年2月23日,受国务院委托,刘士余向全国人大常委会作说明,建议股票发注册制授权决定期限延长二年至2020年2月29日。刘士余说,目前在多层次市场体系建设、交易者成熟度等方面还存在不少与实施注册制改革不完全适应的问题,需要进一步探索完善。有批评者认为,IPO注册制一再拖延是刘士余改革不力的表现。从理论上说IPO注册制的确是资本市场改革的方向,但是,在主板强推注册制既意味着现存已经伤痕累累的投资者要蒙受进一步的巨大损失,也意味着监管者要承担股市暴跌和规则改变的结果和责任。这显然不是一个容易做出的决定,而且可能是一个现存政治或利益结构下无法达到的决定。这里的核心就是基本无法解决市场化的休克疗法与市场承受力的矛盾。2018年11月,中央提出要在上海设立科创板并试点注册制,破局之道或才来到。我们可以看到最后推进注册制亦是通过试点方式仅在科创领域推出,因此对主板存量影响相对较小,是明智的破局之道。而市场上一些刘士余的批评者只是不停的强调一些大而化之的“政治正确”的话术,例如注册制和市场化,强调似是而非道理的背后是对休克疗法的代价的无知,改革从来都应该是循序渐进的。而且我们可以看到就算是IPO常态化这一明确的市场化改革方向,就让刘士余承受了那么巨大的压力。批判总是简单,建设才是不易。写在最后2019年1月26日,刘士余去职证监会主席,纵观其任期,我们可以看到一位有担当又有策略的精英官员。证监会主席这个职位权力有限,但需要兼顾的东西又实在太多,所以最后往往力不从心。然而无论如何,致敬建设者,致敬刘士余。【后续】刘士余任期内,针对市场参与主体的处罚大事记(1)监管上市公司违法违规为刘士余任内,对上市公司的监管涉及欺诈发、信息披露违法、违规和清仓减持、忽悠式重组、“10送30”高送转和不分红等等情况。对于欺诈发、信息披露违法和欺诈投资者:证监会对欣泰电气、大智慧(维权)、慧球科技、山东墨龙(维权)、金亚科技(维权)等上市公司进了严厉查处。对于违规和清仓减持:2017年4月8日,刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会批评了部分上市公司清仓式减持的现象:“有的上市公司根本没有市场竞争力和主营业务,但其大股东和董监高拉抬股价高位套现,超比例减持甚至清仓式减持,市场人士讲叫’吃相’很难看,被套的广大中小投资者有苦难言。”随后证监会通过政手段追责部分大股东的法律责任,2017年就对新疆成农违法减持金新农、郑明略违法减持巨轮智能等超比例减持股票未披露及限制期内交易案件从严处罚。2017年5月27日,证监会针对部分股东通过大宗交易“过桥减持”、“清仓式减持”等新问题,发布了减持新规。对于忽悠式重组: 2016年5月,证监会出手叫停上市公司跨界重组,互联网金融、游戏、影视、VR业的重组和再融资均受到影响。接着6月17日,证监会发布了《上市公司重大资产重组管理办法》的公开征求意见稿,就上市公司融资的定价、规模、时间作出限制,剑指上市公司概念炒作、融资频繁、存在套利等问题。2017年证监会亦点名批评了九好集团与鞍重股份(维权)“忽悠式重组”,并对其进处罚。对于高送转和不分红现象:2017年4月8日,刘士余在中国上市公司协会第二届会员代表大会上“点名”高送转称:“10送30”的高送转方案在全世界罕见,必须列入重点监管范围。一些上市公司大股东利用这个游戏,玩转高位减持,高潮散去后,给普通投资者留下一地鸡毛。同时他还称要对不分红的“铁公鸡”严肃处理。监管风向的转变,让已经推出高送转议案的上市公司纷纷大幅下调转送股规模,同时部分公司加大了现金分红力度。此外,刘士余任内,强制退市7家公司,分别是中弘退、烯碳退、退市吉恩、退市昆机、欣泰退、新都退、退市博元。(2)监管“妖精”扰乱资本市场秩序2016年险资成为资本市场的主角,先有宝能意欲入主万科和格力等龙头上市公司,后有恒大人寿短期炒作梅雁吉祥等股票,一时间资本市场争议四起。2016年12月3日,刘士余在中国证券投资基金业协会第二届第一次会员代表大会指出,“有的人集土豪、妖精及害人精于一身,拿着持牌的金融牌照,进入金融市场,用大众的资金从事所谓的杠杆收购。你用来路不当的钱从事杠杆收购,为上从门口的陌生人变成野蛮人,最后变成了业的强盗,这是不可以的。”刘士余的“妖精论”直指部分险资的违法为,前海人寿和恒大人寿随后均被保监会处罚。(3)监管游资操纵股价和内幕交易刘士余任内,操纵股价和内幕交易更是监管的重点。2016年,证监会对苏嘉鸿内幕交易“威华股份”案罚没金额超1亿元;市场操纵违法案件中,中鑫富盈、吴峻乐操纵“特力A”等股票案罚没金额超过10亿元。2017年证监会对鲜言操纵“多伦股份”,骄龙资产操纵“广汽集团”,穗富投资操纵“宁波富邦”,唐汉博操纵“小商品城”等案件亦严厉惩处。内幕交易案件方面,证监会先后查处徐玉锁(远望谷实际控制人)内幕交易“远望谷”案,刘晓忠内幕交易“唐山港”案等。2018年证监会对北八道操纵多只股票,高勇操纵 “精华制药”,王法铜操纵多只股票,阜兴集团、李卫卫操纵“大连电瓷”,廖英强利用其知名证券节目主持人的影响力实施“抢帽子”操纵等案件进了严厉查处。其中对厦门北八道集团更是开出中国证券史上最大的55亿元的罚单,强有力的震慑了不法分子。(4)监管私募基金的违法违规为以2018年为例,证监会查处私募基金领域违法案件10起。其中,拓璞公司投资总监文宏、凡得基金刘晓东等人利用所知悉的基金账户交易信息,实施“老鼠仓”交易,被证监会依法适用《证券投资基金法》进处罚。通金投资控制利用其发的私募基金账户及其他账户操纵了“永艺股份”股价;富立财富在其发私募基金持有上市公司股份比例达到5%时未依法进披露和报告,均被证监会依法查处。(5)监管所有中介机构的违法违规为以2018年为例,证监会查处中介机构违法类案件13起。其中,国信证券、中原证券、东方花旗等证券公司作为资产并购重组项目财务顾问,在执业过程中,未勤勉尽责履核查义务,导致相关《财务顾问报告》存在虚假记载或重大遗漏,被证监会严肃查处;大华所、立信所、中天运所等会计师事务所作为上市公司相关业务审计机构,未勤勉尽责履审计程序,导致相关审计报告存在虚假记载,被证监会依法处罚;万隆评估、中企华评估、中和评估、银信评估作为相关业务评估机构,在评估执业过程中未勤勉尽责,导致评估结果被高估或低估,出具的《评估报告》存在虚假记载或误导性陈述,被证监会依法惩处。(6)监管所有从业人员的违法违规为以2018年为例,证监会查处从业人员违法违规案件24起。其中,证券从业人员杭五一、焦玉淼、姚逸宇等人利用他人证券账户违规买卖股票,被证监会依法处罚;证券从业人员蒋乐辉、黄永琪、徐康等人私下接受客户委托进证券交易,违反法律禁令,均被证监会依法惩处;证券从业人员独轶、谢竞、贺文哲等人在私下接受客户委托进证券交易的同时,借用他人账户违规买卖股票,合规观念严重缺失,均被证监会依法严惩。新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:史考 前海开源基金包揽多类榜单第一 全面♀♀♀♀♀♀〖硬趾笠导ū棚 原标题:美团:组织架构调整系谣言,只是用户平台内部升级新京报讯(记者♀♀♀♀♀♀ 马婧)2月25日,有媒体报道称美团上周吴♀♀♀♀″公布了新一轮人事调整b♀♀♀‖该邮件只发送给了总监及高管层。美团方面告诉记♀♀≌撸美团在2018年10月31日的组织架构调整中组建了用烩♀♀¨平台,旗下包含美团平台、♀♀〉闫榔教ā⒎务体验平台部等♀♀〔棵拧4舜沃皇怯没平台自赦♀♀№的一次内部升级,成立美团App部、点评App部以及后题♀♀〃支持部门,致力于全面提升用户体验♀♀『头务能力,李明、黄海分别为美团App及点柒♀♀±App负责人不变,仍向王慧文♀♀』惚ǎ并非公司层面组织架构调整♀♀ 4送猓针对“王兴发内部信宣测♀♀〖组织架构调整”、“肉♀♀□化大众点评的交易功能”等言论,美团回应斥♀♀∑是谣言。上周有媒体报道称,大众点评将被美团改名或被直接放弃。2月20日,美团回应称,大众点评会一直是个独立App,不存在合并进美团APP的可能性。新京报记者 马婧 责任编辑:张义凌 迎奥运刘国梁立军令状:完不成任务 租♀♀♀♀♀♀≡罚全年薪酬 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难碘♀♀♀♀♀♀∪问题层出不穷,金融消费者维权锯♀♀♀♀≠步维艰,新浪金融曝光台将履媒♀♀♀√寮喽街霸穑帮助消费者解决金肉♀♀≮纠纷。 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 新♀♀±瞬凭讯 2月25日消息,银保监会官网今日发布2018年意♀♀▲业四季度主要监管指标数据。意♀♀』、银业资产和负债规模保持增长2018年四季♀♀《饶,我国银业金融机构本外币资产268万亿元,同比遭♀♀■长6.3%。其中,大型商业银本外币资产98万亿元,占♀♀”36.7%,资产总额同比增长6.0%;股份制赦♀♀√业银本外币资产47万亿元,占比1♀♀7.5%,资产总额同比增长4.6%。银业金融机构本外币负这♀♀‘247万亿元,同比增长5.9%。♀♀∑渲校大型商业银本外币负债90万亿遭♀♀―,占比36.7%,负债总垛♀♀☆同比增长5.6%;股份制商业银本外币负债44万亿元,这♀♀〖比17.7%,负债总额同比增长4.0%。二♀♀♀、银业继续加强金融服务2018年四季度末♀♀。银业金融机构涉农贷款♀♀。ú缓票据融资)余额33万亿元♀♀。同比增长5.6%。用于小微企业的贷款(包括小微型♀♀∑笠荡款、个体工商户♀♀〈款和小微企业主贷款)余额33.♀♀5万亿元,其中单户授锈♀♀∨总额1000万元及以下的普惠型小微企业贷款余额9.4外♀♀◎亿元,同比增长21.8%。用于信用卡消费、保障♀♀⌒园簿庸こ痰攘煊虼款♀♀⊥比增长分别为25.2%和32.7%,比各项贷款♀♀∑骄增速高出13.1和20.6个百分点。三、信贷♀♀∽什质量保持平稳2018年四季度末,商业银(法人♀♀】诰叮下同)不良贷款余垛♀♀☆2.03万亿元,较上季末减少68亿元;商业银不良贷款率1♀♀.83%,较上季末下降0.04个百分点。2018年四季度♀♀∧,商业银正常贷款余额108.5万亿元,其中正常类贷款逾♀♀∴额105.0万亿元,关注类贷款余额3.5万亿元[1]。四、♀♀±润增长基本稳定2018年前四季度,商业银累♀♀〖剖迪志焕润18302亿元,同比增长♀♀4.72%,增速较去年同期下降1.26个百分♀♀〉恪I桃狄平均资产利润率为0.♀♀90%,较上季末下降0.10个百分点;平均资♀♀”纠润率11.73%,较上季末下降1.42个百分点。五、风险♀♀〉植鼓芰较为充足2018年♀♀∷募径饶,商业银贷款损失准备余额为3.♀♀77万亿元,较上季末增加1006♀♀∫谠;拨备覆盖率为186.31%,较上季末上升5.5♀♀8个百分点;贷款拨备率为3.41%,较上季末上升0.03个百分点。2018年四季度末,商业银(不含外国银分)核心一级资本充足率为11.03%,较上季末上升0.24个百分点;一级资本充足率为11.58%,较上季末上升0.25个百分点;资本充足率为14.20%,较上季末上升0.38个百分点。六、流动性水平保持稳健2018年四季度末,商业银流动性比例为55.31%,较上季末上升2.37个百分点;人民币超额备付金率2.64%,较上季末上升0.75个百分点;存贷款比例(人民币境内口径)为74.34%,较上季末上升0.79个百分点。责任编辑:陈鑫 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  15亿资金注入!四川泸县开展宅基地改♀♀♀♀♀♀「 陈煜波:全球经济数字化转型给粤港澳大湾区带♀♀♀♀♀♀±粗卮蠡遇新京报讯(记者 潘亦纯)“全球经♀♀♀♀〖玫氖字化转型给粤港澳大湾区的发展带来菱♀♀♀∷重大的战略机遇,大殊♀♀↓据、人工智能、智能制造、金融科技碘♀♀∪多个领域的科技与产业创新,将成为大湾区建赦♀♀¤的重要推动力和战略支撑。”清华大学经济♀♀」芾硌г旱澄书记、副院长陈煜波上周末在♀♀ 霸粮郯拇笸迩数字经济高♀♀》迓厶场鄙媳硎尽B厶惩时发布“金融科技E♀♀MBA”项目落户深圳。数字经济最核心的是数字人才。骡♀♀≯坛上发布了《粤港澳大湾区数字经济与人才发展砚♀♀⌒究报告》,该报告指出,与国内粹♀♀◇部分地区相比,粤港澳大湾区对数字人才的吸♀♀∫力名列前茅,大湾区对外呈现肉♀♀∷才净流入状态。粤港澳大湾区在制造业♀♀♀、消费品和ICT三大业的高水平人才占比最高。♀♀2月18日,中共中央、国务院印发了《粤港澳♀♀〈笸迩发展规划纲要》,作♀♀∥中国对外开放程度最高和经济烩♀♀☆力最强的区域之一,粤港扳♀♀∧大湾区成为国家建设世界级城市群和引领国♀♀〖揖济发展和对外开放的重要战骡♀♀≡支撑。纲要明确了大湾氢♀♀▲的五大战略,分别为充满活力的世界♀♀〖冻鞘腥骸⒕哂腥球影响力的国际科尖♀♀〖创新中心、“一带一路”♀♀〗ㄉ璧闹匾支撑、内地与港澳深度♀♀『献魇痉肚、宜居宜业宜游的优质生活圈。♀♀∮腥ㄍ专家认为,粤港澳大湾氢♀♀▲的关键词为创新,大湾区创新条件衡♀♀≤优越,但巨大的创新氢♀♀”力还没有充分发挥,还存在衡♀♀≤大的拓展空间。也有专家称,粤港澳大湾区的亮碘♀♀°在于国际科技创新中心。陈煜波表示,遭♀♀×港澳大湾区与其他地方不一样的是我们现遭♀♀≮面临新一轮的全球科技变革,核心是♀♀∫允字化转型为重要驱动力的全♀♀∏蚓济转型,这是粤港澳最大的战♀♀÷曰遇。粤港澳大湾区扁♀♀【身就是中国乃至全球数字经济最前沿和最活跃的碘♀♀∝区,数字经济已逐渐成为世界经济发♀♀≌沟男乱擎,粤港澳大湾区♀♀≡谌球数字经济中担当着重要角色。而在大湾区的建♀♀∩韬褪字转型背景下,人才扮演着越♀♀±丛街匾的作用,成为数字经济发展的肘♀♀∝要支撑和基础保障。上述论坛同步发布《粤港澳大外♀♀″区数字经济与人才发展研究报告》。报告称粤港澳大湾氢♀♀▲对数字人才的吸引力名列前茅。对标国际大湾区,粤♀♀「郯拇葱麓匆登绷Υ螅人才♀♀〈⒈负缶⒆恪U体来看,以珠江为界,粤港澳大外♀♀″区人才分布大体呈现东强西弱的状态,高水平人才♀♀♀、数字人才主要集中在深圳、香港♀♀ ⒐阒荩且以深圳为首。在国内人才流动方免♀♀℃、国际人才流动方面以及粤港澳大湾区内部流♀♀《中,人才吸引力最强的城市是深圳。扁♀♀〃告显示,从人才业分布来看,♀♀≡粮郯拇笸迩在制造业、消费品和ICT三大业碘♀♀∧高水平人才占比最高,♀♀【超过10%。从教育背景来看,粤糕♀♀≯澳大湾区人才的毕业大学知名度较高、生源背景丰富,超过25%的人才具有国际教育背景,研究生及以上学历人才占比超过30%。在人才专业方面,金融类专业排名较高,这与粤港澳地区世界金融中心的地位相呼应。在《纲要》中,教育被放在了突出的位置,并提出打造“教育和人才高地”。论坛上清华经管EMBA教育中心主任贾莉宣布,清华经管学院与资本市场将“金融科技EMBA”项目落地深圳。据了解,“金融科技EMBA”项目包括金融科技与资本市场”“银科技”“保险科技”“监管科技”“云计算与金融机构信息系统管理”“大数据与金融营销”“区块链与金融创新”和“5G、物联网与金融服务”八大模块。责任编辑:鲍一凡 小米创办已有 8 年,直到今年才第一次参加了 MWC。但实际上,小米碘♀♀♀♀♀♀∧国际化已颇见成效,在东南亚取得相当喜人♀♀♀♀〉某杉ê螅小米出海的脚步也来到菱♀♀♀∷欧洲。西班牙对于小米来说也算是“福地”♀♀。2017 年 11 月,小米第一次进入欧洲市场就殊♀♀∏从这个伊比利亚半岛的国家开始。上市、分拆双品♀♀∨啤⑷范ā笆只+IOT”双♀♀∫擎等,小米在过去的一年经历了相当多的调整b♀♀‖之所以选择在今年参加 MWC,也是因为现在的锈♀♀ 米到了需要向外发声的时候。MWC 烩♀♀°集了全球大部分科技媒体,据说小免♀♀∽发布会现场就有 300 家外媒,现场情况也的确如♀♀〈耍签到处人山人海,会斥♀♀ 内的媒体区加过了一轮椅子后,依然有很多人只拟♀♀≤站着看完整场发布会。第一次参加巴展的小米略逾♀♀⌒些“保守”,此次发布会并没有拿出所谓的全新产柒♀♀》。5G 版 MIX 3、小米 9 光♀♀→际版以及一款 IOT 产品智能灯泡,就是这次发测♀♀〖会的主要内容。老瓶装新酒小免♀♀∽第一款 5G 设备并不是一款全新的机锈♀♀⊥,而是升级了处理器和基带的 MIX3,处♀♀±砥魃级到了骁龙 855,采用了高通 X50 调制解♀♀♀调器,理论上拥有了支持 5G 碘♀♀∧能力,电池容量也从 3200 mAh 升级到了 3800 mA♀♀h,除此之外和去年 10 月发布的 MIX3 ♀♀∨渲梦尢大差别。当然,面向不同市场♀♀〉牟品也会有细节上的不同,比如 MIX 3 语音助♀♀∈志痛有“同学成了Google Assistan♀♀t。实际上,去年小米 MIX 3 发布会上,小米就免♀♀△确表示会推出 5G 版,5G 的研发锈♀♀¤要时间,选择一款老产品无疑♀♀』嵊涤懈长的时间去适配,MIX3 的设♀♀〖啤⑴恼盏然方谠诮裉炜蠢匆膊凰闾落伍♀♀♀。5G 带来的最直观的升级就是蒜♀♀≠度。据小米副总裁、海外业务主管王翔介绍♀♀。5G 网络下,下载一段 256 MB 的 1♀♀080P 视频仅需要 1 秒钟,王翔演示了 5G♀♀ 网络下的视频通话,从现场效果来看b♀♀‖还算不错。5G 的另一大优势是提供菱♀♀∷更强的连接能力,能连接更多的智能赦♀♀¤备,而这也是过去小免♀♀∽所擅长的。现场,王翔也演示了智能家居的应用场锯♀♀“,不过,不知是不是现场网络拥堵所致,砚♀♀≥示有些翻车,看来,还是“♀♀∏着儿”小爱同学和小米手机相性更高。骁龙♀♀ 885+ X50 让 MIX3 这款去年发布的产品重新变成♀♀× 2019 年的产品,当然,你也要等到 5 月♀♀》莶拍苈虻剑599 欧元起售(约合人民币 455♀♀9 元)。小米也把小米 9 带到了欧洲,相比光♀♀→内版发布仅过去了 4 天♀♀。同样的,这也是小米第一次在间隔肉♀♀$此短的时间内发布国际版产品。具体赔♀♀′置方面没有太多改变,发布会上也没有提及小米 ♀♀9 5G 相关的进展。值得租♀♀、意的是,小米修改了 DxO 评分部分的介赦♀♀≤,加入了三星 Galaxy S10 后,小米的排名显肉♀♀』已经不是第三了, 于是,介赦♀♀≤评分的说法变成了“评分第二”(三星和烩♀♀―为并列第一)。可能是为了拉低起售价,小米 9 在欧♀♀≈奘谐⊥瞥隽 6+ 64G ♀♀〉团浒妫449 欧元(约合 3404 人民币),而 6+♀♀ 128G 版本来到了 499 ♀♀∨吩(约合3783 人民币),比国内稍贵,但考虑到市场测♀♀☆异、运营成本等因素,也算是个合理♀♀〉募鄹瘛S幸馑嫉氖牵小米在欧洲开发布♀♀』幔还是和国内一样的玩法,遭♀♀≮价格方面吊足观众胃口,最后给出一个足够吓人♀♀〉氖字。不过,现场的 “国际米粉”们似衡♀♀□也很吃这套,价格一出欢呼连菱♀♀‖。国内市场惨烈,去海外啊小米的国际♀♀』,是小米在发布会、财报上非常喜欢秀的成♀♀〖ā=刂聊壳埃小米已经进入 80 多个国尖♀♀∫和地区,在东南亚、东欧、垛♀♀№罗斯等手机市场,小米都成了主要玩家。与之♀♀⌒纬上拭鞫员鹊氖牵小米过去一年在国内市场测♀♀、不算如意,Q4 同比更是跌了 20% 以上。你可以说小米♀♀」际化的优秀弥补了国内♀♀∈谐〉谋硐郑也可以说小米遭♀♀≮国内的不如意,拖了出海的后腿♀♀ 6杂谌缃竦男∶桌此担出海是非常重要甚至必不库♀♀∩少的一环。在巴塞罗那解♀♀≈头,你能看到很多年轻人骑着小米的电动滑板车♀♀。而海外米粉也认可小米的价值观与文烩♀♀’。在海外,小米正在努力把自己打造成一个年轻时♀♀∩械钠放疲这对于小米来说,也许远比当下卖出多少部殊♀♀≈机有价值。毕竟在国内,部分消费者眼中小米的柒♀♀》牌形象并不好,而到了新的文化中,就没有这测♀♀°包袱了。对于小米来说,成为一个国际化的消费品牌,殊♀♀∏远比“10个季度重回中国市场第一”更实际的目标。♀♀⌒∶滓苍诩铀俟际化的进程,在小米刚刚成为印度市场头名的那段时间的发布会上,雷军曾介绍小米会不断进入新的市场。2017 年 11 月,小米进入西班牙市场,15 个月后,小米做到了西班牙公开渠道(指除去运营商渠道)的第一名。当然,国际市场的挑战依然严峻,比如在巴塞罗那,最受关注的品牌依然是三星,无论是卖场的人流、还是铺天盖地的广告牌皆是如此。另外、人力成本、文化差异、政策、专利等等都是门槛,同时应对这么多市场对于小米来说也并不容易在发布会结束后的采访中,有媒体同问到关于美国市场的进展,王翔回答:“小米还是一个非常年轻的公司,资源永远是个问题,80 多个国家已经资源非常不够了,所以我们还在准备之中。”MWC 展会前,三家中国厂商分别拿出了自己的答卷,小米主打性价比和 IOT,OPPO 拿出了聚焦实用场景的“10 倍变焦”,而华为则是秀出了 17500 元的“折叠”肌肉。三种产品,三家公司,三套思路,只不过和其他人相比,小米“走出去”的迫切性明显要更高一些。 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催债、保险理赔难等问题层出不氢♀♀♀♀♀♀☆,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履媒体♀♀♀♀〖喽街霸穑帮助消费者解决金融纠纷。 【黑♀♀♀∶ㄍ端摺 ♀♀ ♀♀ 记者俞燕相对于平安等在金融♀♀】萍剂煊蛳炔季值幕构,人保的整题♀♀″动作略显滞后。谢一群执掌人保财险后,肉♀♀∷保财险能否在金融科技领域实现质的突破?继肘♀♀⌒国人民保险集团股份有限光♀♀~司(下称“中国人保”)陆续完成董事长、总裁、尖♀♀⊥委书记等高层陆续完成更迭之后,中国人保旗下子公蒜♀♀【的高层更迭在今年拉开帷幕。《财经》杂志记者♀♀』裣ぃ中国人民财产保♀♀∠展煞萦邢薰司(下称“人保财♀♀∠铡保2328.HK)党委书记、总裁林智勇调任中国人保意♀♀〉务总监,由中国人保副总裁谢一群接任人保测♀♀∑险党委书记、拟任总裁♀♀♀。2月25日,人保财险发布公告称,肘♀♀⌒国人保副总裁谢一群获任人保财险党委书记,原党委殊♀♀¢记、总裁林智勇因其他工作安排辞去副董事长及总裁♀♀〉闹拔瘢不过其所担任的执董事、战♀♀÷怨婊委员会和风险管理与投资决测♀♀∵委员会委员等职务维持不变。《财经》杂志记者粹♀♀∮有关信源独家获悉,林智勇的新职务♀♀∈侵泄人保业务总监,该人事任命已在中♀♀」人保内部宣布。这是中国人保系统在新的一年开始的锈♀♀÷一轮高层人事变动。据《财经》杂志记者了解,除了♀♀∪吮2葡眨其他子公司高层也将陆续展开调整。菱♀♀≈智勇的两年本次职务变动后,林智勇的职业赦♀♀→涯实现了从市、省、总部到集团的♀♀ 八募短”。对于人保♀♀〔葡绽此担则是五年多以来发生的第三起总裁更迭♀♀♀。2014年,人保财险原总裁王银斥♀♀∩调任中国人保后,副总裁郭生臣赦♀♀↓任党委书记、总裁。2016年,61岁的郭生♀♀〕嫉搅渫诵荩执董事、执糕♀♀”总裁林智勇成为新的继任者。公开资料显♀♀∈荆林智勇1980年加入人♀♀”#在地方深耕30年,2011年上调♀♀∽懿浚任人保财险副总裁,分管特殊风险保♀♀∠帐乱挡俊⑴┮当O帐乱♀♀〉部/三农保险部和法律部等部门♀♀♀。林智勇执掌人保财险期间,正值车险费率市场♀♀』改革棋至中盘、市场竞争白热化。2016 年,肉♀♀∷保财险实现原保险保费收入3104.53 亿元,成为亚肘♀♀∞首家年度保费超越3000 亿元♀♀〉牟葡展司。虽然其财险业老大的地位肉♀♀≡不可撼动,但其面对市场竞争的焦虑并♀♀〔槐韧少。既要应对平安日益迫切的“超人♀♀ 敝心,又要与市场上羽翼渐丰的中型公♀♀∷竞筒欢嫌肯值男滦斯蒜♀♀【“价格战”的竞争。人保财险201♀♀7年保费增速为12.50%,略低于13♀♀.76%的业平均保费增速。在2017年业绩发♀♀〔蓟嵘希人保财险有关人士表♀♀∈荆保持市场份额,是对自己碘♀♀∧要求。据统计,2017年人保财险已有14家中锈♀♀∧城市分公司的市场份额,失去了在当地的第一位置♀♀♀。2018年初,中国人保董事长缪建民♀♀≡谌吮<团工作会议上提出“中心城市战”,♀♀”硎尽八在中心城市占据先机,谁就能在对局♀♀≈腥〉弥鞫权”。截至2018年上半年,人保财险租♀♀≤保费收入为2050.41亿元,同比遭♀♀■长14.1%,略低于其主要竞争对手平安产险♀♀14.9%的增速。不过,具体到主要竞争业务车险上,人保测♀♀∑险的车险保费收入增速仅3.9%,比平安产险低1.7个百封♀♀≈点。增速不抵平安的趋势亦体现在♀♀2018年全年表现上,截至2018年底,人扁♀♀。财险、平安产和太保产险“老三家”的年累尖♀♀∑增速分别为11.1%、14.6%和12.8%,人保财险♀♀≡谌家中居末。不过,在车险费改之镶♀♀÷竞争激烈态势未减之下,人保财镶♀♀≌亦在调整业务结构,提出车险去肘♀♀⌒介、强化自有渠道,推动车险业务发展超越♀♀。在非车险则寻求培育新动能。截至2018年上半年的♀♀》浅迪胀比增速高达33.6%,车险与非车险遭♀♀≮人保财险内部的保费贡镶♀♀∽度之比约为6:4。在扁♀♀。费增速下滑的同时,面对激烈的竞争♀♀。人保财险也不惜以价格战保♀♀∽∈谐 J位财险业人士表示,在很多♀♀〉胤剑人保财险给的车险手续费是最高的,♀♀≈行」司根本无力与之竞争。在监管日益氢♀♀△严之下,人保财险也屡次接到监管罚单,201♀♀8年2月被称为“史上最严车险罚单”里,包棱♀♀〃人保财险的四家国字头财险公司悉数上扳♀♀●。今年初,人保财险外♀♀』然发力,“开门红”的保费增速远超同和业平均增速b♀♀‖显示出其发力之势。此时肉♀♀∷保财险帅,其市场策略是否会发生变化,肘♀♀☆业内人士表示还需要观望。♀♀♀“科技人保”推手谢一群从林智勇手中解♀♀∮过人保财险总裁之职的锈♀♀』一群,其同时仍担任尖♀♀’团副总裁职务。公开资料显示,谢一群现年58岁,1988♀♀ 年7 月毕业于南开大学,2001♀♀ 年6 月毕业于英国米德♀♀《塞克斯大学,获文学硕士学位。据菱♀♀∷解,谢一群的职业生涯在中国人保和中国♀♀√平约各占一半时间。1980年4月,谢一群进入老♀♀∪吮#曾任中国保险卢森堡♀♀♀、英国和新加坡等地分公司租♀♀≤经理。2001年12月,谢一群加入中国太平系统,历任太♀♀∑饺耸俣事长、中保控股副总经理以及改制后中国太平糕♀♀”总经理,兼任太平养棱♀♀∠董事长等职。2015 年3 月,谢一群回归人保,出任中国人保副总裁、2017 年6月获选为执董事至今,此外还兼任人保香港董事长、人保金服董事长等职。2018年,中国人保推出“3411”战略,其谢一群在介绍该战略实施项目时表示,目前保险业的供需两端正在发生深刻的变化,比如大数据、物联网等新技术层出不穷,正在冲击基于大数法则的传统保险经营的基础。新的业态正在拓展和延伸产业价值的链条,也会诞生出新的产品和业务,新商业模式正在重构保险的商业空间,与保险相关的商业模式不断涌现,“正在蚕食传统保险的商业空间”。在该战略中,人保财险的任务是推进政策性业务与商业性业务相融合、商业模式的变革与技术变革相融合等两大融合。据业内人士表示,中国人保的IT资源分散在各子公司,整个信息系统基础很差。现在提数字化战略,其实是在补过去的短板。在中国人保推出数字化战略之前的两年,谢一群作为人保金服董事长,已在作为“综合创新基地”和人保科技创新实验田的人保金服启动了科技化战略转型。而相对于平安等在金融科技领域先布局的机构,人保的整体动作略显滞后。谢一群执掌人保财险后,人保财险能否在金融科技领域实现质的突破?责任编辑:赵子牛

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